市值跌破「死活线」开心色播，龙津药业滑向退市边际。

这家药企屡次拉响退市警报

近日，昆明龙津药业发布《对于公司股票可能被间隔上市的风险教导公告》，据赛柏蓝空虚足统计，这也曾是龙津药业本年以来第10次发布退市干系公告。

龙津药业4月11日收盘价为1.24元/股，总市值为4.97亿元，低于5亿元。左证《深圳证券交往所股票上市法则（2024年调动）》第9.2.1条第一款第（六）项的章程，若公司股票连系二十个交曩昔收盘总市值均低于5亿元，公司股票将被深圳证券交往所间隔上市交往。

动作一家建造近30年的药企，龙津药业的代表性居品包括龙津®打针用灯盏花素、打针用降纤酶、打针用比伐芦定、打针用孕育抑素、津乐舒®七味糖脉舒胶囊等，剂型涵盖冻干粉针剂和口服剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的援手。

“成也打针剂，危也打针剂”，龙津药业的营收高度依赖打针剂，尤其是中药打针剂，中枢居品打针用灯盏花素曾是其主要的收入起头，孝顺了90%以上的营收。

在湖北牵头的19省中成药省际定约集采中，龙津药业以廉价中标，打针用灯盏花素（10瓶/盒，25mg（以野黄芩苷计））报价从228元/盒降至75.31元/盒，降幅高达67%。灯盏花素系列居品首年商定采购量仅有300多万支/瓶，龙津药业在4家药企中观念本质条目下，能分得的蛋糕较为有限。

2022年5月起，参与中成药省际定约集采的省份陆续实施中标采购价，龙津药业居品内容实施采购量低于预期，主要居品在一齐省份销量同比着落。

如今来看，龙津药业的计算困局仍在发酵，为止2024年第三季度，其仍因集采居品降价幅度较大，导致居品价钱体系发生变化。

不啻于此，跟着中成药集采的全面推动，非集采省份也在冉冉实施集采居品价钱联动计策，导致龙津药业在各地医疗机构的左券订单、内容用量均存在较大不细目性，中枢居品单价、销售量存鄙人降风险。

居品结构单一已连亏五年

居品结构单一是龙津药业多年来面对的短板，除打针用灯盏花素外，其已上市的化学仿制药居品收入鸿沟较小。

尽管龙津药业一直在发愤克服单品依赖，积极进行心脑血管类、代谢类等高端化学仿制药或立异药的研发或技能振荡，以期抑遏扩张居品线，但当今来看这些发愤尚未能助其解脱窘境，龙津药业盈利智商和举座抗风险智商仍然较弱。

除中西医药的研发、分娩与销售外，龙津药业还计算工业大麻扶植、日化快消居品、植物药原料索要等业务。

龙津药业也曾还计算打算以不升迁1500万元对云南牧亚农业科技有限公司增资并获取其51%股权，但愿借此为其带来新的营收和利润的增长点。但旷日历久，龙津药业在2021年岁迹论述中称，工业大麻索要物市集已受到计策限度，重迭境外疫情影响，省内下贱加工企业客户巨额已停工停产，导致其工业大麻花叶扶植面积较上年减少25%，销量大幅减少，事迹不足预期并产生亏欠。

当今来看，工业大麻业务的开展仅有所在性轨则的依次，在寰球大部分地区内仍短缺撑合手依据，国内欺诈场景和市集受限，畴昔干系计策能否放开及放开时间存在要害不细目性。龙津药业于2015年在深交所挂牌上市，近几年来交出的事迹并不睬念念。2019-2023年，其连系五年包摄于上市公司股东的扣除非不时性损益的净利润为负，永诀为-3988.60万元、-252.59万元、-1030.45万元、-5734.40万元、-8110.48万元。

集采常态化下，计策对中药打针剂的管控也在收紧。就龙津药业而言，与竞品比较，其打针用灯盏花素和打针用降纤酶等受到处方和医保支付限度，临床欺诈鸿沟远小于药品阐明书审定的鸿沟，且在二级以下医疗机构无法使用医保支付，可销售的医疗机构减少。

龙津药业的困局其实也折射出了现时中药打针剂企业无边面对的窘境开心色播，当计策红利消退，无法胜利转型的企业将最初受到冲击。